リスクマネジメント

当社グループの事業売上においては米ドル建て収入の比率が大きく、為替レートにより円換算後の価値が影響 を受ける可能性があります。米ドルに対する円高は当社グループの財政状態・経営成績に悪影響 を与える可能性があります。

当社グループは、費用のドル化や為替予約などにより、為替レートの変動による悪影響を最小限に止める努力をしています。

当社グループの事業売上においては米ドル建て収入の比率が大きい為、為替レートの変動は、当社の財政状態・経営成績に一定の影響を与え、対米ドル為替1円の変動は、当社利益におおよそ±15億円の影響が見込まれ、また当社グループの連結財務諸表の為替換算調整勘定の金額にも影響を与えます。また、為替レートについては常に変動している為、軽微な影響を含めると、その蓋然性は高いと言え、リスク優先度が非常に高いリスクです。

燃料費は当社グループの船舶運航コストの中で大きなウェイトを占めています。燃料油価格は、原油の需給バランス、OPECや産油国の動向、産油国の政情や産油能力の変動など当社グループが関与できない要因により影響され、その予想は極めて困難といえます。

また、環境規制の拡大・強化に伴い、環境負荷の低い良質な燃料の使用が求められ、結果として価格が割高な燃料を調達せざるを得ない可能性があります。著しく、かつ持続的な燃料油価格の高騰は当社グループの事業コストを押し上げ、財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

当社グループは、不安定な価格変動の影響を回避するため一部先物取引による価格固定化を行っています。

燃料費は当社グループの船舶運航コストの中で大きなウェイトを占めている為、燃料油価格の変動は、当社の財政状態・経営成績に一定の影響を与え、燃料費価格10ドル/MTの変動は、当社利益におおよそ±1億円の影響が見込まれます。また、燃料油価格については常に変動しており、また昨今のウクライナ情勢等を勘案すると、軽微な影響を含めた場合、その蓋然性は高いと言え、リスク優先度が非常に高いリスクです。

当社グループは、継続的に船舶の建造等の設備投資を行っています。これらの設備投資には自己資金及び金融機関借入を充当しており、適切に有利子負債をコントロールしています。 また、事業運営に係わる運転資金調達を行っています。 将来の金利動向によっては資金調達コストの上昇による影響を受け、当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

当社グループは、資金調達に際しては、事業運営に係わる運転資金調達を行っており、一定の規模を固定金利で借り入れ、また船舶・設備投資資金の借入れの一部を対象とした金利固定化スワップを実施しています。

当社グループの設備投資について、金融機関からの借入れに依存する割合も少なくはなく、金利の変動は、当社の財政状態・経営成績に一定の影響を与えます。また、金利については常に変動している為、軽微な影響を含めると、その蓋然性は高いと言え、リスク優先度が非常に高いリスクです。

海運事業は、一般的に船舶の運航、登録、建造、環境保全に係わる様々な国際条約、各国・地域の事業許可や 租税に係る法・規制による影響を受けます。今後、新たな法・規制が制定され、当社グループの事業展開を制限 し、事業コストを増加させ、結果として当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。当社グループの運航船舶は、現行の法・規制に従い管理・運航され、かつ適正な船舶保険が付保されていますが、関連法・規制の変更が行われる可能性はあり、また新たな法・規制への対応に費用が発生する可能性があります。

当社グループは、自動車、車両系建設機械等の貨物の輸送に関するカルテルの可能性に関連して、海外の競争 当局による調査の対象になっています。また、一部の国において当社グループを含む複数の事業者に対し本件に関する損害賠償請求訴訟 が提起されています。

各国・各地域の法律・規制の動向、及び地政学リスクの変化には、常に十分な注意を払い、情報の収集に努めております。国あるいは地域ごとにリスクを判断し、対策を講じております。

今後、国際条約、各国・地域の事業許可や租税に係る法・規制の新設、変更が起こり、その対応の為、当社グループの財政状態・経営成績に一定の影響を与える可能性があります。

海運事業は、多くの国際条約、多くの国の法・規制による影響を受ける為、軽微な影響を含めると、その蓋然性は高いと言え、リスク優先度が非常に高いリスクです。

当社グループは、安全運航の徹底、環境保全を最優先課題として、当社グループの安全運航水準と危機管理体 制の維持強化を図っています。

不測の事故、とりわけ油濁その他環境汚染に繋がる重大事故等が発生し、環境汚染を引き起こした場合、当社グ ループの財政状態・経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、海賊被害、政情不安・武力紛争地域で の運航、船舶へのテロ行為リスクの増大は、当社グループの船舶に重大な損害を与え、また船員の生命を危険にさらすなど、当社グループ船舶の安全運航、航海計画管理、海上輸送事業全般に悪影響を与える可能性があります。

安全運航については 、社長執行役員を委員長とする安全運航推進委員会を定期的に開催し、安全運航に関わる 全ての案件について、あらゆる視点に基づいた検討と取組みを行っています。更に緊急時の事故対応をまとめた 「事故対応マニュアル」を策定し、定期的な事故対応演習により継続的改善を図っています。

環境保全については、当社グループの事業活動が地球環境に負荷を与えることを自覚し、それを最小限にするべく、環境憲章を掲げています。環境憲章に沿って、環境への取組みを確実に推進するために、社長執行役員を委員長とするサステナビリティ経営推進委員会 を設置して、推進体制の審議・策定をしています。

不測の事故、とりわけ油濁その他環境汚染に繋がる重大事故等が起これば、当社グループの財政状態・経営成績に重大な影響を与える可能性があります。

当社グループは、安全運航の徹底、環境保全を最優先課題として、安全運航水準と危機管理体制の維持強化に努め、常にその蓋然性の最小化に取り組んでおりますが、リスク優先度は非常に高いリスクです。

当社グループは、国際的な海運市場の中で事業展開を行っており、有力な国内外の海運企業グループとの競合関係の中では、他企業との各事業分野への経営資源の配分の度合い及びコスト・技術面等の競争力の差によって、当社グループの業界での地位や経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

競争環境の厳しいコンテナ船事業においては、他の海運企業とのアライアンスに参加することでサービスの競争力の維持・向上を図っていますが、一方で、アライアンスメンバーの一方的離脱など当社グループが関与し得ない事象は、当社グループの営業活動、財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

他企業との各事業分野への経営資源の配分の度合い及びコスト・技術面等の競争力の差によって、当社グループの業界での地位や経営成績に一定の影響を及ぼす可能性があります。リスク優先度が非常に高いリスクです。

自然災害発生時の事業継続は、社会の機能の一端を担い社会に責任を負う当社グループの責務であるとともに、当社グループの存在意義に係わる重大な事項です。首都圏直下型大地震が発生した場合には、多くの建物、 交通、ライフラインに甚大な影響が及ぶことが想定され、また新型インフルエンザ等対策特別措置法に準ずる感 染症が発生し、世界的大流行（パンデミック）となった場合には、多くの人々の健康に重大な影響が及ぶことが懸念されます。

また、これらの自然災害又はその二次災害に伴う風評被害が広がることが懸念されます。

当社グループではこの２つの災害を想定した事業継続計画（BCP）を策定し、自然災害の発生時には、この計画を適用 又は応用することで可能な限りの事業継続を目指していますが、当社グループ事業全般に対し少なからず悪影響を与える可能性があります。

新型コロナウイルス感染症（COVID-19）（以下、「新型コロナウイルス感染症」という。） に関する一連の対応を振り返り、感染症 パンデミックに備えた行動手引書の作成を完了していますが 、新たなコロナ変異株の発生、新たな感染症の 発現など予期せぬ事態により当社の事業運営に影響を及ぼす可能性があります。

自然災害発生時、また新型インフルエンザ等対策特別措置法に準ずる感染症が発生し、世界的大流行（パンデミック）となった場合には、当社グループの営業活動、財政状況・経営成績に少なからず影響を与える可能性があります。

また、リスクの性質上、その蓋然性についての判断は困難ですが、リスク優先度が非常に高いリスクです。

将来において取引先の財政状態の悪化などにより、契約条項の一部又は全部が履行不可能となる可能性があります。その結果、当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

当社グループは、サービスを提供あるいは享受する取引先の選定においては、その信頼性を可能な限り調査しています。

契約条項の一部または全部が履行不可能となった場合、当社グループの財政状態・経営成績に一定の影響を与える可能性があります。

当社は世界中に多くの取引先が存在し、軽微な影響を含めるとその蓋然性は高いと言え、リスク優先度が非常に高いリスクです。

当社グループは、船隊整備のために必要な投資を計画していますが、今後の海運市況や公的規制等の動向によって計画が想定どおりに進捗しない場合、造船契約を新造船の納入前に解約するなどにより、当社グループの 財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。また、これらの新造船の納入時点において貨物輸送へ の需要が想定を下回る場合、当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

想定最大損失額を連結自己資本の範囲内にコントロールし、適正な投資規模による「安定性」と「成長性」を両立させます。事業リスク量（想定最大損失額）は、事業特性を踏まえながら、統計学的手法を用いて計測しております。

今後の海運市況や公的規制等の動向によって計画が想定どおりに進捗しない場合、もしくは、新造船の納入時点において貨物輸送への需要が想定を下回る場合、当社グループの財政状態・経営成績に一定の影響を与える可能性があります。

海運市況は不確実性が高い為、軽微な影響を含めるとその蓋然性は低いとは言えず、リスク優先度が非常に高いリスクです。

当社グループは、市況に応じた柔軟な船隊整備に努めていますが、実際の船腹需給バランスの悪化、船舶の技術革新による陳腐化や傭船市況の動向に伴い、保有する船舶を売却し、また傭船する船舶の傭船契約を中途解約する場合があります。この結果、当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

当グループは、市場の動向を見極めた売船、自社保有や用船といった船舶の保有形態のバランスを適切に保つことにより本リスクの低減に努めております。

当社グループが保有する船舶を売却、または傭船する船舶の傭船契約を中途解約し特別損失を認識するに至った場合、当社グループの財政状態・経営成績に影響を与える可能性があります。当社グループは、過去の構造改革や経営管理の高度化により、固定資産の適正化が進んでおり、さらに継続的なモニタリングと必要に応じた対策を講じておりますが、軽微な影響を含めるとその蓋然性は低いとは言えず、リスク優先度が高いリスクです。

当社グループが保有する船舶等の固定資産について、収益性の低下により投資額の回収が見込めなくなる可能性があります。その結果、減損損失を認識するに至った場合には、当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。また、当社グループは有価証券の評価基準及び評価方法として、その他 有価証券のうち市場価格のない株式等以外のものについては決算 期末日の市場価格等に基づく時価法を採用しています。その結果、株式市況の変動による時価の下落が当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

当社グループは、継続的な業績のモニタリングを行っており、投資に対する回収が困難となる前にリスクへの対策を講じるように努めております。

当社グループが保有する船舶等の固定資産について、減損損失を認識するに至った場合、もしくは、投資有価証券のうちの時価のあるものについて時価の下落が発生した場合、固定資産、ならびに時価のある投資有価証券の金額を上限として、当社グループの財政状態・経営成績に影響を与える可能性があります。海運市況や株式市況は不確実性が高い為、軽微な影響を含めるとその蓋然性は高いと言え、リスク優先度が高いリスクです。

当社グループは、将来の課税所得の見積りに基づいて、繰延税金資産の回収可能性を評価しています。収益力の低下により充分な課税所得が将来確保されないとの判断に至った場合、繰延税金資産を取り崩して税金費用を 計上することとなり、当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

当社グループでは、将来の課税所得の見積りに関して、経営環境の変化等を踏まえ適宜見直しを行っており、回収可能性については合理的に判断しております。

収益力の低下により充分な課税所得が将来確保されないとの判断に至った場合、繰延税金資産の金額を上限として、当社グループの財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

海運市況は不確実性が高い為、軽微な影響を含めるとその蓋然性は低いとは言えず、リスク優先度は高いリスクです。

当社グループは、当社又は連結子会社が借船したコンテナ船を傭船者に定期貸船しています。貸船料は傭船市況の変動に一定の影響を受けるため、貸船料が借船料を下回るリスクがあります。

当社グループは、貸船料が借 船料を下回る契約から生じる可能性のある将来の損失に充てるため、入手可能な情報に基づき、合理的に見積る ことができるものについて会計上の引当を行っていますが、当社 グループの傭船契約への対応方針や傭船市況の動向によっては追加の引当金の計上が必要となり、当社グループ の財政状態・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

当社グループは、当社又は連結子会社が借船したコンテナ船を傭船者に定期貸船しており、貸船料は傭船市況の変動に一定の影響を受ける為、その変動は、当社の財政状態・経営成績に一定の影響を与えます。

また、傭船市況については常に変動している為、軽微な影響を含めると、その蓋然性は高いと言えます。リスク優先度は高いリスクです。

当社グループは、世界の経済活動を支える物流インフラとして、安全・安心な海上輸送及び物流サービスを提供するため、情報セキュリティの確保と向上へ対策を講じています。昨今のサイバー攻撃は、多種多様化を極め、局所的な対応や製品導入のみでは万全の防御が果たせず、不正アクセスによる情報の漏洩、ウイルス感染によるシステム停止等が発生した場合には、当社グループの営業活動、財政状況・経営成績に悪影響を与える可能性があります。

当社グループでは、情報セキュリティ対策として、１つの施策に依らずセキュリティ対策を多層化することで、攻撃を未然に防ぎ、セキュリティ事案発生時には早急に異常発生を「検知」し、影響を最小限に 止めるための「対応」「復旧」 の強化を図っています。また、情報の保護を目的とする「情報管理」、サイ バー攻撃に対するシステム・ネットワークの防御を中心とする「サイバーセキュリティ」、そしてオフィス・ ターミナル等のファシリティにおける不正アクセスを予防する「物理セキュリティ」の３つの視点より情報セ キュリティ対策を講じています。特に、海事サイバーリスクマネジメントへの取組みとしては、当社グループの 船舶管理会社と当社船舶に対して、一般財団法人日本海事協会からサイバーセキュリティーマネジメントシステ ム（CSMS）の認証を取得し、その他船舶での認証取得を進めています。「安全」は海上輸送を主軸とする当社グ ループの事業の根幹を成すものであり、サイバーリスクへの対応を強化することで、より安全で最適な輸送サー ビスを提供してまいります。更に、技術的な対策に加え、グループ役職員における情報セキュリティとセキュリ ティファーストの文化醸成への意識向上のために、セキュリティ教育や啓蒙活動を実施しています。

不正アクセスによる情報の漏洩、ウイルス感染によるシステム停止等が発生した場合には、当社グループの営業活動、財政状況・経営成績に重大な影響を与える可能性があります。

当社グループは、世界の経済活動を支える物流インフラとして、安全・安心な海上輸送及び物流サービスを提供するため、情報セキュリティの確保と向上へ対策を講じ、常にその蓋然性の最小化に取り組んでおりますが、リスク優先度は非常に高いリスクです。

地政学情勢の変化による荷動きへの影響

地政学的要因による経済圏の分断やサプライチェーンの変容により、市場環境が変化しつつあります。これに起因する、顧客によるサプライチェーンや事業モデルの見直しは地産地消や拠点の変更を伴い、長期的には荷動きの変化として現れ、その結果、輸送需要と供給能力のインバランスが発生することでマーケットコンディションやPricingにも影響を及ぼし、当社の経営成績に影響を与える懸念があります。特に当社は「成長機会を共有できる顧客とのパートナーシップ」の構築・発展を通じて持続的成長と企業価値向上を図る、顧客密着型営業・投資で事業・収益基盤を拡充させる戦略をとっている為、特定顧客への依存度が高く、顧客によるサプライチェーンや事業モデルの見直しが与える影響度は大きいと言えます。また、当該リスクは主に外部的なもので、マクロ経済・地政学的環境、市場環境、競合他社の価格戦略に関連しています。

当社の事業モデルの80%以上は、海上輸送である為、荷動き動向は、当社の経営成績に大きな影響を与えます。

顧客の環境対応など事業戦略に沿った輸送需要に積極的に応えるため、営業・運航要員の増員、専任海技者の登用、環境営業の強化・育成を通じ、営業体制を進化・発展させることで

顧客の事業戦略の変化を機敏にキャッチし、サプライチェーンや事業モデルの見直しに柔軟に適応していくことでリスクの低減を諮っています。

同時に、適切な船隊及びエクスポージャーコントロールで市況変化への対応力・耐性を強化しています。

また、ポートフォリオ戦略として、主要顧客とのパートナーシップを深化させ成長を牽引する役割の事業を中心に、その他事業にも経営資源を配分し、多種多様な顧客との関係性を強化することで成長機会をともにする事業等、事業の特性に応じた役割を明確にし、ポートフォリオを適切にマネジメントしています。

米中関係の不透明性による船舶建造、保守への影響

中国での船舶竣工量は世界の47%を占めており、近年増加しています。今後当社においてもコスト面から中国での船舶の建造、保守が増えることが見込まれますが、社会的要因による米中関係の不透明性により、長期的な船舶の建造、保守に影響を与えることがリスクの一つとして考えられます。特に、当社では8割以上の船舶が中国で入渠しており、当該リスクは継続的な船舶運航を阻害する要因ともなり得ます。また当社では中国での新造船発注残もあり、今後も中国発注は増える見込みです。なお、当該リスクは主に外部的なもので、地政学的環境に関連しています。

当社は434隻の船舶を運航しており、船舶は少なくとも5年ごとに入渠することが条約で定められています。中国の修繕ドックの供給能力は世界の50％であり、仮に中国ドックへの入渠の阻害要因が増大すると、船舶の運航に影響を与え、当社グループの営業活動と経営成績に影響を与えます。また、中国での船舶竣工量の比率は近年増加しており、最新の数字では世界の47%を占めております。その為、仮に中国での船舶建造が阻害される事態となれば、世界および当社の船舶供給に影響を与え、当社グループの営業活動と経営成績に大きな影響を与えます。

当社では、新造船の発注残を全社管理し、またリスクの定量化も行い、万が一の際にリスクを吸収できる耐性を保持しています。さらに、新造船発注に際しては、定量的かつ定性的な観点から検討を行い、かつ発注ヤードについても分散発注を検討するなど、リスクの最小化を図るべく専門家との協議を重ねた上での発注を行っています。また、船舶修繕地についても全社管理し、分散化を図っています。 さらに、全社ベストプラクティスの策定にむけて関係者間で協議を重ねており、グループ一丸となってガイドラインを策定しています。